安信证券:产业转移路线清晰 长期看好被动元件(附股)

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安信证券指出,被动元件主要由电容、电感、电阻组成,三者市场规模分别约为220、69、37亿美元。随着手机产品功能的复杂化、多元化的加深以及5G通信网络的渗透度提高,汽车电子化以及新能源汽车的普及,被动元器件将向着高性能、小型化、高稳定性、高附加值发展。

日本、韩国和中国台湾厂商在被动元件领域产业整合能力、技术较为领先,市占率较高。近年来,日本、韩国厂商相继退出低端产能转向汽车电子、高端制造领域,凭借人力和管理成本相对低廉的优势,此部分低端产能逐渐向中国大陆迁移;与此同时大陆厂商紧跟需求端,提升技术实力、厚积薄发,在高端应用场景逐步提高竞争力;上游原材料方面已实现部分自主可控,逐步形成整体产业链协同效应。

投资建议:个股方面建议关注产能扩张、技术储备、上游材料布局三方面。MLCC建议关注风华高科、三环集团(300408,股吧)、国瓷材料;铝电解电容重点推荐艾华集团江海股份;薄膜电容建议关注法拉电子、铜峰电子;电感重点推荐顺络电子;军用被动元件建议关注振华科技、火炬电子(603678,股吧)、鸿远电子(603267,股吧)、宏达电子

(责任编辑: HN666)