高盛:美元贬值有利于全球经济增长

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财联社(上海,编辑 周玲)讯,美元仍在苦苦挣扎,市场押注美元还有更多下跌空间。高盛分析师认为,美元贬值可以提振全球(除美国外)的进口需求、贸易额和经济产出,有利于全球经济的增长。

疫情在年初导致全球经济几乎停摆,引发了金融市场动荡和对美元的避险需求,美元在3月飙升至三年高点。但随着股市恢复以及各国央银行和政府采取刺激措施,美元已迅速跌至两年低点

高盛:美元贬值有利于全球经济增长

高盛分析师表示,美元下跌可能为全球经济增长提供一剂强心剂。由于美元是世界储备货币,即使美国不是贸易对手,全球贸易也有很大一部分是以美元计价的。对于新兴市场而言尤其如此,在新兴市场中,以美元计价的国际贸易份额接近100%。

高盛:美元贬值有利于全球经济增长

因此,美元贬值会降低各国进口的本币成本,从而提振进口需求、贸易额和产出。高盛的Sid Bhushan和Daan Struyven等分析师表示,美元兑其他所有货币贬值10%,就会导致全球(除美国以外)的贸易总额增长5%。

此外,全球约三分之二的跨境信贷是以美元计价的,因此美元贬值会提振那些拥有大量本币资产借款人的资产负债表。诚然,美元走软对美元贷款机构来说是个坏消息,“但他们的消费倾向可能比美元借贷者的消费倾向小得多”,高盛分析师表示。

另一个要点是,美元通常是全球投资者衡量回报的货币。“当美元贬值时,本地货币资产的美元价值(相对)会上升,这会释放投资者的借贷和风险限制。使得投资者可以持有更多本币资产,进而推高本币资产价格、改善新兴市场金融环境,并增强国内活动。”

事实上,许多机构认为,美元走软应仍将支撑股市,但对美国股市的支撑表现可能逊于国际股市。

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北欧联合银行市场经济学家Andreas Steno Larsen则认为,贸易加权美元与根据失业缺口调整的预算余额之间的相关性表明,美元在未来两年内可能会大幅贬值20-25%,美国不断扩大的预算赤字和贸易赤字也将施压美元。

(责任编辑:张洋 HN080)