疫情深度冲击民航业 三大航司上半年均亏损

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证券时报记者 刘灿邦

28日晚间,三大航先后披露2020年半年报。航空运输业是上半年受新冠疫情冲击最明显的行业之一,国内三大航上半年营收降幅均在五成左右,净利润均由盈转亏。

虽然上半年三大航主要业绩指标大幅下滑,但货运业务降幅明显低于综合指标。受疫情影响,业内普遍预计,航空运输业的市场结构、行业竞争格局将发生深刻变化。至于行业复苏进度,海外疫情的发展方向将成为主要变量。

货运业务表现“顽强”

从三大航披露的数据来看,中国国航(601111,股吧)上半年实现营业收入296.46亿元,同比降幅54.61%,期内亏损为94.4亿元,去年同期为盈利31.4亿元。

东方航空上半年实现营业收入251.29亿元,同比降幅57.25%,期内亏损为85.4亿元,去年同期盈利19.4亿元。南方航空(600029,股吧)上半年实现营业收入389.64亿元,同比降幅46.58%,期内亏损81.7亿元,去年同期盈利16.9亿元。

除营收、净利遭遇重创以外,三大航的现金流情况也面临严峻挑战。数据显示,中国国航、东方航空(600115,股吧)、南方航空上半年经营活动产生的现金流量净额分别为-76.3亿元、-67.2亿元和-44.4亿元。

国际航空运输协会(IATA)的预测显示,2020年全球航空公司或将亏损843亿美元,收入预计为4190亿美元,其中亚太地区将亏损290亿美元,北美地区亏损231亿美元,欧洲地区亏损215亿美元。

随着国内疫情防控形势持续向好,中国民航二季度以来旅客运输量增速持续回升,6月份运输总周转量、旅客运输量同比增速较2月份分别回升31.1、42.1个百分点,国内航线航班数量恢复至去年同期八成。

三大航半年报中也有亮点,虽然客运降幅显著,但货运表现出了较强的抗冲击能力。例如,南方航空上半年收费货运业务合计实现33.04亿吨公里,同比降幅仅为8.01%,其中,占比最大的国际航线货运业务降幅仅为2.66%。中国国航与东方航空也表现出了类似的趋势。

海外疫情决定行业走向

虽然三大航的国内业务已经迈上了复苏之路,但海外疫情的延续令国际航线的复苏仍无时间表。东方航空在行业现状中指出,海外疫情发展形势严峻,未来航空客运市场复苏将取决于海外疫情形势与各国政策措施,预计需要较长的复苏期。

东方航空还表示,疫情对民航业的发展影响深远,中短期内体现在客货运量、经济效益大幅下滑,中长期将会对市场结构、客源结构、旅客消费行为、服务模式、行业竞争格局等带来深刻的变化。

关于行业格局,中国国航也指出,受新冠肺炎疫情影响,全球航空公司大量停飞并面临现金流危机,美国、欧洲多家航空公司破产,该轮整合有望缓解运力过剩、推动民航业资源整合及后续发展利好。

记者注意到,在三大航空公司半年报中,基本上都对下半年的经营计划或是行业形势判断进行了阐述。中国国航表示,鉴于疫情发展的不确定性及其对民航运输业的严重冲击,预计公司年初至下一报告期末业绩将受到重大影响。

东方航空表示,将做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备,在疫情防控常态化条件下,努力降低疫情带来的不利影响。根据公司的下半年经营计划,生产经营方面将密切关注疫情和市场的变化,加强市场的分析研究和科学预判,动态优化运力投放。同时,聚焦国内高收益市场,加大宽体机投放力度;科学编排航班计划,提升飞机利用率。

虽然航空运输业仍面临诸多不确定因素,但南方航空认为,当前也面临不少有利条件。例如,我国航空市场在全球率先触底反弹,恢复发展态势总体向好。同时,若国内疫情继续得到有效控制,由于旅客出行潜在需求量,届时消费需求有望得以释放。再有就是政策支持力度大。

值得一提的是,油价中枢走低是今年航空公司的主要利好,根据中国国航的判断,下半年油价将维持在当前相对稳定的区间内,原油价格的上涨空间有限。以中国国航的情况为例,在其他变量保持不变的情况下,若平均航油价格下降5%,公司航油成本将下降约3.41亿元。

天风证券近日指出,伴随着疫苗研发及投产的时间渐行渐近,旅客出行信心在逐步恢复,航空公司也在积极通过随心飞等营销手段重塑居民出行习惯,即便短期内国际线运力回流仍将导致民航运价低迷,但复苏是大势所趋。一旦疫苗全面应用,国际线全面复苏,航空运输业有望迎来中期景气。

(责任编辑:王治强 HF013)