洪泰基金董事总经理杨停罕屑际跚枷 投资大消费赛道

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每经记者 任飞 每经编辑 肖芮冬

近年来,消费赛道表现优秀,越来越受到投资者重视。随着市场增量空间的不断扩大,行业格局出现诸多不稳定因素,行业变化快速、不确定性增强,让投资大消费赛道变得越来越难。

如何识别新形势下的大消费投资,提升龙头企业的核心竞争力,洪泰基金董事总经理杨徒赵诮邮堋睹咳站眯挛(博客,微博)》记者专访时表示,需秉承技术驱动的底层增长逻辑,并强化科技落地商业场景的能力。

大消费布局要有科技视野

大消费的提法由来已久,由于受消费升级的带动,行业发展也逐渐从商品的供需配置升级向消费模式升级演化,出现各种新商业模式下的消费场景创新,亦成为投资界普遍关心的热点赛道之一。

作为洪泰基金大消费行业投资负责人,杨颓康鳎屑际跚牡撞阍龀ぢ呒峭蹲蚀笙讶赖墓丶!罢饫锾岬降摹萍+消费’不只是‘1+1=2’,更不是‘>2’,是0到1的变革。二者之间的关系更为复合――科技赋能消费,突破壁垒,革新全产业链体系;消费引导科技,跨越界限,进入新消费时代。”表象上来看,主要是两个特点,一是品类多样性的扩容,二是品质多结构的提升。

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从消费行业演变趋势与底层驱动力来看,既有包括60后、70后、80后、90后、00后的横向消费人口结构;也有涵盖中产、单身、老龄化、小镇青年等特殊标签人群的纵向圈层消费特征。“这使得国内近年来的消费格局产生变化、消费习惯发生颠覆、消费理念发生革新,而其中的变量就是技术变革和创新这个角度。”

杨徒馐偷溃骸按尤斯ぶ悄堋⒋笫荨⒃萍扑恪⑽锪机器人(300024,股吧),叠加这几个变量以后形成了现在的消费投资逻辑。我们在日常做投资分析时,会把消费这一端归类到新零售、新品牌、新服务、新型供应链这四个我们认为有极大投资机会的方向。”

因此他认为,从科技赋能的技术角度来看,产品设计、生产、营销、物流,直到最后终端用户的支付、使用和再传播,每一个单点都能通过现代技术赋能获得巨大的升级。

科技需要回归商业本质

可见,杨褪堑撞懵呒男欧钫撸蛔贩缈诘孕幸迪碌陌盗鞫慈艄刍稹S氪送保捕韵钅康纳秆∮凶叛细竦谋曜肌!安还芏喔呖萍加部萍嫉南钅浚匀灰毓樯桃当局省2荒苈涞氐南钅浚荒苡美醋脏耍蛘呤悄持忠庖宓摹毙枨蟆!

首先在项目布局方面,他提到要抢先一步。“我们聚焦以先进性与战略性为基础的科技创新产业,再通过趋势研判寻求具有广阔市场空间、巨大想象空间,以及刚性需求、高频次需求这一类的项目。最后从商业模式角度看它的落地,以及市场的验证――它是如何从0到1,从1到5,我们有几个评判的维度。”

其次是对团队的筛选,强调基因的互补性。在他看来,团队要聚焦商业本质,目标要清晰,利益要共享。“股权的优化程度是我们的一个评判标准,也会输出我们的专业能力帮它进行布局。同时,团队要优进劣出,快速适应市场变化,快速调整经营策略,快速建立竞争壁垒。”

最后在管理和增值服务方面,杨鸵灿凶酆辖饩鑫侍獾姆椒ǎ逗蟪中峁┥疃仍鲋捣窈妥ㄒ倒芾恚ǖ既肟缌煊虿等诤希炕钅亢妥时镜幕ゴ伲低郴鐾逗蠊芾恚芷诙锹佳荼涔痰取

总体来说,科技创新和技术革新是杨屯蹲事呒牡撞闱Α!靶隆本褪且孕碌氖贝⑿碌娜巳骸⑿碌男枨笪⌒纬傻男孪逊较颍弧凹肌本褪且钥萍即葱隆⒓际醺镄挛撞闱Φ南研掠τ贸【啊!拔颐巧秆∠钅康谋曜迹谛乱淮沙中募际跤τ寐涞叵钅恐校詈靡2亿~3亿元的营收,1000万~2000万元的净利润。”

目前,杨驮诤樘┗鹨淹蹲市性萍拧KK集团、猿人科技、鼎加弘思CoffeeNow、奥比中光等明星项目。投资经验覆盖成长期与中后期项目,累计投资的项目接近30家,其中有5家成功上市。历史业绩中,也曾投出过酷狗音乐接近300倍回报的明星退出案例。

投资应优先考虑如何退出

在洪泰基金的消费投资“方法论”中,投资的流程分为获取筛选、投资交割、增值管理和退出收益。而杨捅硎荆蹲式桓罡且耙酝硕ㄍ丁保械南钅慷家劝讶绾瓮顺鲎魑悸堑牡谝晃取G康魍顺觯且桓龀墒焱蹲嗜说墓丶副暧胧贾瘴LP负责任的态度,从投前就规划退出的路径,反向指导投资决策与投后管理的意义巨大。

据介绍,洪泰基金大消费投资板块主要涉猎估值在3亿~10亿元的成长期项目,占比约60%。杨捅硎荆霉乐登涞南钅可桃的J揭步先范ǎ蠢聪胂罂占湟步洗螅喽苑缦战系停蛔詈笫侵泻笃诘IPO等PE项目,占到20%的投资份额,确定性比较强,也是为了锁定收益。

“在交割方面,我们把可以预见到的风险前置,在交割这一环通过条款主动管理风险。”杨透嫠呒钦撸钦攵悦恳桓鱿钅慷荚谧龈鲂曰纳杓坪投ㄖ苹芾恚约忧恐鞫芾矸缦盏哪芰Α

为了优化投后管理,更好地退出,杨徒樯艿溃樘┟恳桓鱿钅慷技岢肿龅谌降墓娣毒〉鳎帘蜗低承苑缦铡4送猓樘┗鸹峤裘芨佟⒍嗲朗迪中畔⒌亩猿疲聪钅糠⒄沟暮糜牖担煌蓖ü低郴⒅贫然鼗袢∠钅康亩浠ㄋ粘1ū淼氖占⑿幸的谇榭龅亩浠取

他表示,在洪泰基金200多个已投项目里,可以联动洪泰已投项目的体系资源,全方位赋能,按需定制,给企业量身定做提供服务。同时,充分调动洪泰合伙人深厚的社会资源等,以整个洪泰独特的合伙人资源体系进行赋能,输出洪泰基金的价值到每一个项目和每一个需求点上。

最后在退出环节,杨捅硎荆骸岸杂诒硐直冉虾玫南钅浚颐且欢ㄊ怯镁∪Γ米钣胖实姆桨赴锼羁焖俚叵谓拥阶时臼谐。槐硐窒喽砸话慊虿皇茏时臼谐⊥瞥绲南钅浚嵫扒笠恍┎⒐旱幕幔欢杂谝恍┮丫鱿治侍饣蚍⒄共焕硐氲南钅浚颐且不嵴攵悦恳桓鱿钅孔隽榛畹耐顺霭才拧!

(责任编辑:李显杰 )