晨先财经:9月1日期货操作建议

期货

 

  一、沪铜

  1.技术面:沪铜2010合约周一震荡星线报收51980(上一日价格51990),形态属于高位震荡,短期或将维持震荡走势,建议观望为主。

  2.基本面:上海电解铜现货报价51590-51790,涨275,贴水30元/吨~升水60元/吨,进口铜矿周度指数48.85美元,跌0.8。全球过往逆周期政策进程持续,尤其是主要需求大国中国的前瞻性金融数据连续走平(M2)以及美联储的“观望”动作,容易使得市场情绪出现波折;另一方面看,全球铜库存依然处在下滑路径上,但从结构角度来看,SHFE和LME互相接力主导后,国内在淡季背景下已经持续增加超过5周,而LME也已经逐渐接近周期性库存底部,全球库存总量趋势存在扭转边际信号可能;与此同时,干扰全球废铜、铜矿生产和运输的美洲疫情开始分化,美国、巴西延续扩散而智利开始出现边际拐头的热证,铜价第二波错配行情在中国疫情控制并经济恢复运行几个月后,需求端集中性冲击可能恢复正常,建议投资者需留意不同阶段进程中的主要矛盾,以及国内外的走势差异,并留意供需边际变化的线索。

  3.操作建议:观望一天,日内也可视冲涨乏力逢高短空有利即可。

  

  二、螺纹

  1.技术面:螺纹2101合约周一放量反弹阳线报收3718(上一日价格3734),回调再次在20均附近结束,周线形态及指标维持强势,建议顺势看涨。

  2.基本面:上海螺纹3700,钢坯3460,钢厂开工率70.99%,社会库存878万吨,钢厂库存380万吨。钢材开工水平持稳偏高,利润回落偏低亏损,但中上游库存仍堆积,去库存压力持续增大,受疫情好转加旺季提振反弹,10月合约贴水修复倒挂。2020供给侧改革基本完成,政策未来炒作能力有限,宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现,房地产投资生产需求后期也将季节性转淡。资产氛围带动和铁矿成本支撑下,螺纹持续上涨,关注现货跟幅。

  3.操作建议:依托3760逢低做多,止损3728,目标4000。

  

  三、铁矿

  1.技术面:铁矿2101合约周一冲高回落阳线报收844(上一日价格832.5),验证了前期提出的“主力不认可深度回调,等待调完接回多单”这一思路,现已如期恢复上涨,大方向不变,建议顺势做多。

  2.基本面:铁矿石普氏指数123.25,现货青岛港PB粉931,港口库存11310.48万吨,钢厂铁矿石库存可用天数25天。受国内疫情好转影响,钢厂开工需求维持高位,炉料库存充裕,钢厂矿石库存健康。外矿一季度供给受限,后期复产常态化,供给2020大幅转暖,港口库存后期有望继续低位回升。矿石高低品级价差回落,钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱,废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升,现货成交回暖有限,基差修复空间有限。全球终端需求进一步向上打压,美国粗钢产量锐减,后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄,海运进口成本延续低位。

  3.操作建议:上周多单可设保护减持,新仓视盘中抗跌逢低跟进,如需盘中提示可联系微信:18515226067。

  

  四、塑料

  1.技术面:塑料2101合约周一加速反弹阳线报收7465(上一日价格7335),形态属于突破后的良性回踩,周线企稳60均,继续逢低做多。

  2.基本面:现货市场价格方面,华北地区LLDPE价格在7200-7450元/吨, 华东地区价格在7400元/吨,华南地区价格在7650―7800元/吨。飓风破坏力有限,休斯敦港恢复航运和疫情数据提升需求担忧,施压油价。但美元走弱、股市上涨和美国石油钻井数下降的支撑较强。8月28日亚洲乙烯价格上涨,CFR东北亚收价725美元/吨;外盘LLDPE美金价格持平,CFR东北亚收价725美元/吨。目前上游库存及港口同比偏低,但上游和港口库存有重新累库的趋势。需求目前保持稳定,但下游对高价抵触,成交逐渐转淡,目前维持震荡。原油及乙烯价格回落,对聚乙烯支撑力度有所减弱,前期检修装置逐步妇产,以及新产能即将投放,供应压力渐增,关注库存积累情况。

  3.操作建议:前期跟随笔者在7100之下布局的多单、以及周一提示依托7300跟进的新仓设保护减仓持有,周二暂时不再追入。

  

  五、豆粕

  1.技术面:豆粕2101合约周一加速反弹大阳线报收2981(上一日价格2937),验证了昨天提出的“围绕60均争夺并再次站上,回踩抗跌,继续日内短多”这一思路,维持短多交易。

  2.基本面:沿海豆粕价格2840-2980元/吨,涨10-30元/吨。豆粕类库中,短期或维持中高位,需求方面,性价比优势较为明显,饲料配方中添加比率较高,类库增速放缓,现货相对高位成交不多,远月低位基差成交尚可。

  3.操作建议:周五提示依托5均逢低尝试的多单可逢高止盈,等待回调依托2950逢低再接。

(责任编辑:陈状 )