奇顺投资:9月2日期货操作建议

期货

  2020年9月2日铁矿行情解析

  8月发行专项债中,30%左右投向棚改,20%左右投向产业园区建设,同时生态环境治理相关项目比例提升至8%左右,交运相关下降至8%左右。这与上半年产业园区建设、交通运输占比近70%的分布情况有很大区别。因此,上半年资金充裕的产业园区项目、交运项目的确会面临资金上的环比走弱可能。从供给侧数据来看,目前我国铁矿石消费总量占全球60%,国内铁矿石供应85%依靠进口,而且进口来源集中在巴西和澳大利亚两个国家的四大矿业公司。如果一家矿业公司出现问题,就可能会带动整个矿价上升。今年由于疫情,巴西淡水河谷铁矿石生产受到影响,而且从供应结构来看,巴西铁矿石品位高、需要进行配矿,在一定程度上对钢厂矿石供应造成影响。在需求侧,钢铁产业对于我国国民经济发展具有压舱石作用,今年以来国内很多产业出现下滑,钢铁产业反而实现增长,因此拉动了铁矿石需求增长。在我国铁矿石供给集中的同时,国内钢铁产业集中度低,铁矿石需求较为分散,导致缺乏铁矿石定价话语权。从全球来看,铁矿石需求整体下降,但我国铁矿石依存度高、需求总量大,过去几年铁矿石进口量已经超过10亿吨,这样的对比关系就决定了铁矿石价格很难处于一个合理区间。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,铁矿高位调整,操作上以880-760之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日螺纹行情解析

  9月需求转暖,但表观消费大概率不及预期,库存去化速度或远不及上半年水平。由于黑色系盘面高位回落,加之需求预期迟迟未有兑现,表观需求也小幅下降的情况下,当前商家心态偏向谨慎,仍以选择正常出货降库思路为主。综合来看,周末钢坯大涨40,市场交投情绪回暖,预计建筑钢材价格将呈震荡偏强趋势运行。周初现货市场交投相对积极,成交呈现小幅放量,价格稳中有涨。螺纹钢期货则受原材料下行影响震荡走弱,周中期螺震荡下行,市场交投气氛趋静,成交放缓,价格现小幅松动。周五在股市强势拉涨带动下止跌回升。本周螺纹钢期价或震荡偏强,供应端方面,重点钢厂螺纹钢周度产量为380.62万吨,较上一周小幅减少4.35万吨,但较去年同期增加31.99万吨,整体上现货供应相对宽松。需求端方面,本周终端需求差于预期,社会库存及厂内库存均出现增加,但进入9月需求量或逐步释放。螺纹和钢坯利润微薄,使得高价位原材料受到的压力颇大,铁矿压港情况有所缓解后结构性紧张得到一些调节,因此中品位粉矿期现货价格都呈现出高位的大回调,三季度的商品如果涨跟二季度也是不一样的,二季度非常稳,本身是基本面供需支持,很扎实。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以3700-4100之间高抛低吸,短多为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日焦炭行情解析

  焦炭,供需情况有所好转,但现货依然偏紧,短期价格向上修复,但中期预期变化,上方不易看的过高。在盈利情况较好及环保相对宽松的情况下,企业生产积极性较高。钢厂开工继续持高位,焦炭采购需求仍在,但当前钢材盈利不佳,对焦炭提涨有抵触情绪;在盈利情况较好及环保相对宽松的情况下,企业生产积极性较高,整体开工率偏高。钢厂开工继续持高位,焦炭采购需求仍在,但当前钢材盈利不佳,对焦炭提涨有抵触情绪;供给方面,焦化厂生产相对高稳;需求方面,钢厂高炉开工高稳,本周钢厂库存有所下降,但仍居高位。焦化厂库存有所下降,港口库存有所上升;受下游钢厂库存水平偏高影响,我们预计短期内焦炭或将稳定运行,后期需关注钢厂补库情况。国内加强宏观调控,强力宽松政策稳定经济增长,高炉产能高位、焦炭需求较强;需求预期及后期去产能政策对焦炭关键区有强支撑,走估值提升性震荡涨势逻辑,防范短期大幅回调洗盘。国内加强宏观调控,强力宽松政策稳定经济增长,高炉产能高位、焦炭需求较强;需求预期及后期去产能政策对焦炭关键区有强支撑,走估值提升性震荡涨势逻辑,防范短期大幅回调洗盘。

  焦炭期货操作建议:焦炭走势区间调整,上方承压调整,操作上背靠2040-1880之间高抛低吸,区间多单为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日沪镍行情解析

  镍矿镍铁方面来看,7月份菲律宾镍矿排船约130-140船,受天气影响,约有20船船期推迟至8月份,8月仍有该问题影响,影响量基本持平7月。总体看三季度菲律宾发货至高峰期,三个月出口量将超上半年全年中国进口镍矿量。港口库存将逐步累库,供应增加,但备库需求也在同步增加,镍矿供应紧张情况年内无法缓解。近期镍铁价格跟涨镍价迅速,高镍铁价格持续上涨使得镍铁厂生产积极性增加,镍矿供应偏紧局面更加明显,成本支撑作用预计在9月份后仍然存在。沪镍价格连续走强后,基本面运行平稳。供应端表现整体稳定,但由于考虑到中国+印尼镍铁供应压力体现,镍价反弹空间亦将受限。镍矿原料方面,印尼禁矿后我国镍矿供应收紧,上半年菲律宾疫情雨季因素扰动,国内镍矿库存基本处于净流出状态。目前菲律宾虽加速出矿,但国内港口检疫日趋严格,再加上镍铁厂雨季前备库热情高涨,镍矿价格居高不下,这也给镍价形成有效提振,虽然菲律宾计划重启之前关闭的矿山,最大仍只有约22万镍金属吨的红土镍矿可供,且大部分都集中在大型铁厂手里。而潜在利空在于镍铁供应,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,原生镍市场大概率逐步走向过剩。

  沪镍期货操作建议:沪镍走势调整整体破位向上,操作上背靠小时线20日均线120000 119000附近操作多单,上方看前期平台压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日动力煤行情解析

  9月上旬,水电会持续对火电形成挤压,全国高温天气减少,用电需求也有下降,但9月上旬产地煤管票放开当月的量,大秦线两次脱轨使得秦港库存大幅下移,市场对供应产生一定担忧,同时北方港口降雨使得煤垛积水严重,影响品质,贸易商压价出货,港口现货价格偏弱,期货端的高升水将限制盘面上行。上周动力煤价格探低回升。陕北地区煤市变化不大,煤矿产销平稳;鄂尔多斯(600295,股吧)地区先进产能供应增加,但中下旬煤管票依然不足。上周大秦线二次脱轨事故对港口铁路到车及库存影响仍在持续,目前北港铁路调入量为事故前70%左右。虽然下游用户观望和询货有限,但月末成交和整体拉运较前期增加,现货报价稍有止跌企稳。目前社会用电负荷走高,带动下游煤耗提升。当前旺季后阶段电厂库存高位有降,等待后续补库需求放量,但目前南方地区水电发力尚可,对火电煤耗上行形成制约,而立秋后的高日耗或有消退。短期动力煤价格或呈现上涨。19日全国重点电厂库存为8040万吨,相较4日减少558万吨;19日全国重点电厂日耗为442万吨,相较4日减少1万吨,因大秦线事故,近期秦港库存大幅下降。

  动力煤期货操作建议:动力煤区间调整,形态突破,量能逐渐增加,操作上610-530之间滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日原油行情解读

  受热带风暴和飓风影响,美国墨西哥湾85%的原油生产能力被迫关停,沿岸主要炼厂也被关闭,炼能损失每日超过100万桶。风暴活动总体较温和,短期会对油价和炼厂利润提供一定支撑,到疫情影响的市场供需是决定长期原油价格的关键。目前疫情仍在持续,天然气和原油需求不断下降,风暴对美国墨西哥湾造成的生产冲击难以推动油价继续上涨。奥地利JBC能源数据显示,今年上半年全球石油需求同比下降了每日1100万桶。美国安全和环境执法局最新数据显示,目前美国墨西哥湾区仍有129.06万桶/日的原油产能被关闭,占湾区总产能的69.76%。7月份约有500万吨美国原油已经运抵中国,创下月度历史高点,而由于港口拥堵,大约100万吨原油可能会延迟至8月份清关。此外,中国国有石油公司已经初步预订了8、9月份运送至少2000万桶美国原油的油轮,中国的原油采购量还远远低于贸易协定第一阶段的采购承诺。同时目前美国墨西哥湾区仍有13.52亿立方米/日的天然气产能被关闭,占湾区总产能的49.87%。沙特阿美将把10月对亚洲原油的OSP价差下调1- 2美元/桶,阿布扎比国家石油(ADNOC)公司将小幅下调80美分- 1.20美元/桶。

  原油期货操作建议:原油受外盘影响,区间调整,内盘原油整体磨低调整,操作以290-287附近操作多单,上方看前高310附近,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈利自负】

  2020年9月2日黄金白银行情解析

  鲍威尔表示为了支持劳动力市场和经济复苏,美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标,美元走软,美日印澳或举行四方会谈,中美局势有所升级,美国企图拉裁日本,巴菲特指标处于高位令场担忧美股崩盘,COMEX白银净多持仓增加,美消费者信心指数处于低位,白银ETF持仓周五增加28.96。美元盘中走低,自7月份下跌4%录得10年来月度最大跌幅以来,一直处于盘整状态。金价小幅走高,近期黄金市场在测试其3月以来的上行趋势,下行可能出现幅度更大的修正,上行则受限,这个盘整状态将可能维持数月。美元大幅下跌支撑了黄金。美联储方面表示,可以让通胀在一段时间内超过2%的目标,似乎他们将保持极其宽松的货币政策,这也将有助于推动金价走高。澳大利亚联邦银行分析师Dhar也称,更高的通胀容忍度和低利率应该会在中长期内使得美债实际收益率下跌,对黄金价格提供支撑。9月1日美国财长努钦将就新冠疫情的应对措施出席听证会。最新报道显示,美国白宫幕僚长梅多斯称,美国总统愿意签署一份规模为1.3万亿美元的新冠肺炎援助法案,但美国众议院议长佩洛西拒绝将救助法案的规模定在1.3万亿美元。

  白银期货操作建议:白银走势调整走涨,受外盘影响上调力度逐渐接近尾声,形态区间高点,操作上以6550-5900之间高抛低吸滚动操作,获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日棉花行情解读

  非洲西海岸生成的另外两股热带气旋,虽然现在离美国大陆还很远,但9月底美国将进入飓风高发期。因此,再过10天左右,这两个热带气旋可能更值得关注。飓风“劳拉”对新棉的影响还在评估,部分地区新棉受损。棉田棉株出现了黄枯萎病,棉株落叶较多,棉农不得不及时采摘棉桃,否则棉桃落地后将导致产量更低。据天气预报,上周当地主要以晴好天气为主,气温维持在27-32摄氏度,除了上周六日(9月5-6日)有雷阵雨及小雨外,其余五天均无雨,利于棉株生长。整体上,需求逐步回暖,同时供给充分。美国棉花吐絮进度为15%,比去年同期减少8个百分点,比过去五年平均值增加1个百分点。近期央行再次加大净投放力度,半年以来全球主要经济体,都以不同的方式增加投放货币,后期通胀压力增大。基本面来看,9月前后新花将陆续上市,籽棉价格或将低开高走,叠加美棉飓风等因素炒作较多,纺织需求缓慢向好预期不变,预计后期棉纱市场或将触底反弹。8-9月新疆棉区天气及疫情变化,多头、资金或借机炒作。而目前新疆疫情导致皮棉公路运输大幅下降、铁路发运也有所回落,内地库新疆棉询价、出货相对活跃。

  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,周期均线上扬,出现反转信号,操作上以12900-13000之间滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日橡胶行情解读

  市场方面,天然橡胶需求端口逐步恢复,国外轮胎订单向好,原料产区保持增量,但整体有限。替代种植指标有望进场,缓解原料压力。从供给端来看,国内外主产区新胶产出呈现季节性提升。根据ANRPC公布的历年数据,国内外天然橡胶产出在3D4月因停割期降至年内最低,自5月开始随着产区割胶作业的展开而逐步提升,并在8D9月达到年内最高水平。从消费端来看,外贸市场继续转好支撑轮胎需求表现。他表示,进入8月份后,此前迟迟未能恢复的轮胎外贸市场出现明显复苏,前期积压订单集中交货等促使轮胎出口基本恢复至往年常规水平,其对轮胎整体销售也形成了较大支撑。短期内在供给存在季节性提升预期、国内现货库存仍维持较高水平的压制影响下,胶价面临一定回调压力,但从中长期来看,天然橡胶期货仍然处于上涨趋势之中。从中长期来看,全年国内新胶产出由于割胶时间的缩短将大概率下降,而需求方面则随着经济复苏有望保持增势,后期天然橡胶供需矛盾将得到较为明显的改善。同时,在11月老胶仓单集中注销后,若新仓单未能及时补充,则天然橡胶仓单库存将大幅下降至逾7年低位,届时橡胶期价有望得到更强的支撑。

  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,操作以12600-12500附近逢低操作多单,即小时线20日均线,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日豆粕行情解读

  美豆仍在生长关键期,天气格外重要,8月份因干旱不利大豆生长,优良率下滑引发大豆产量不如预估;且从美豆出口看,出口情况下持续良好,预估今年全年美豆出口至重要将在3500-4000万吨;此外,人民币兑美元的汇率情况,发现最近人民币升值很大,最新的汇率6.88,人民币汇率升值,最新的进口大豆理论成本核算3438元,与前一日的评估数值一致。在干旱、美豆出口、汇率轮番炒作下,国内豆粕在下旬期间也开始出现频繁波动,美豆期价连续反弹带动大豆进口成本上升,豆粕现货价格受成本驱动谨慎跟涨,中下游逢低备货量增加。且养殖需求向好,以及豆粕比价优势替代杂粕使用,刺激豆粕现货价格适度向上。不过,国内大豆供应总体充足的压力依旧存在,在美豆期价上涨的带动下国内豆粕现货行情要实现明显大涨依然困难重重。预计9月上旬前期,国内豆粕现货价格看涨几率更高,后段持稳并适度回调,近期豆粕现货价格依旧缺乏大涨基础。相比今年最低库存水平13万吨增加94万吨,相比去年同期73万吨增加34万吨,与2018年时的状态相仿。9月份国内大豆到船正在统计之中,估计也能达到900万吨的水平。国内大豆供应保持充足预期。

  豆粕期货操作建议:豆粕整体区间调整,整体磨底盘整,操作上豆粕2900-2870附近操作多单,上方看区间压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日白糖行情解读

  由于原油价格的暴跌,巴西糖厂不得不减少乙醇的生产量而去生产食糖,从而导致其国内食糖增产预期大增,并且自4月以来的新榨季糖醇比一直处于历史极高水平,大大增加了全球的食糖供应,并且这种现象在原油价格没有大幅上涨前可能会持续存在。国内糖价的成本要远高于国内,在关税下调的情况下,配额外进口巴西糖的利润依旧丰厚,因此在进口中前期巴西糖会有大量的到港,进口加工糖开工率大幅高于往年同期水平,这在一定程度上挤占了国产糖的生存空间。受西南季风的影响,泰国干旱的得到疫情缓解,但由于雨量分布不均与,大多数甘蔗主产区的降雨量低于正常水平,特别是北部和东部,降雨量分别比正常降雨量低36%和35%,总降雨量低于正常降雨量的17%。从需求旺季来看,后期元旦春节备货行情是白糖2101合约最主要的消费支撑,新榨季产量变化以及糖厂的挺价意愿成为国内市场的关键巴西食糖产量依然优先于乙醇的生产,巴西产量大增导致出口增加,我国5.22之后配额外关税降低之后,进口量不断加大,白糖上方依然存在较大压力;国内白糖价格虽然受国际原糖上涨支撑,但很有可能跟跌不跟涨,而走到低位会有不错的支撑和机会。

  白糖期货操作建议:白糖走势调整,外盘白糖逐渐上扬,操作上背靠5000-5050滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日棕榈行情解析

  棕榈油价格通常受其他植物油影响,因它们在全球植物油市场共同竞争市场份额。印尼贸易部周四公布的一份文件显示,印尼将9月毛棕榈油出口关税连续第六个月维持在零不变。9月毛棕榈油出口参考价格设定在每吨738.07美元,高于8月的每吨656.89美元。当毛棕榈油参考价高于每吨750美元阈值时,印尼将征收出口关税。在棕油库存阶段性偏低的背景下,棕油现货市场偏强运行,贸易商也趁火打劫进一步抬高棕油报价,当前华东基差报价普遍近350左右。我们预计现货偏强的格局将继续保持至9月上旬。在市场选择油脂的背景下,豆油获得青睐,客观上市场对双节的消费预期、9月大中小学的复课以及收储预期打的很足。豆油的走强提升了油脂板块的整体估值,价格重心上移。棕榈油方面,消费与豆油类似同样需要时间,但是在国际基本面的拖累下,走势可能会是三大油中最弱的一个。国内现货需求情绪高涨,拉动大连盘价格长期处于高位,且大连盘价格上涨以及国内需求情绪影响到了国外,大连盘走势亦带动了马盘价格上涨,给国内硬脂酸市场价格提供了基础支撑。

  棕榈期货操作建议:棕榈高位调整,上方压力看6150一线,短线波段介入,操作上背靠5700-6100之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日乙二醇行情解析

  截至到本周一华东主港地区MEG港口库存总量在136.8万吨,较上周一降低4.7万吨,较上周四降低3.93万吨。港口库存受前期封航及卸货后移影响,呈现小幅去库。后期船货陆续到港叠加主港恢复卸货,预计港口库存维持高位波动。本周,内蒙古荣信、山西沃能装置重启,预计国内供应将进一步提升。日内乙二醇受港口库存减少及前期装置检修等因素提振,突破前高。美国货源有望分流至欧洲而减少对国内市场的供应,但目前来看受原油减产导致的原料减少及乙二醇价格持续低迷影响,美国当地乙烷路线乙二醇开工率持续降低,加之乐天装置货源多供应韩国大山装置需求为主,近期美国出口货源持续减少,如果美国继续无法将产品运往欧洲,其他地区货源或将转运至欧洲。港口库存累积至历史峰值,华东港口库容紧张,而目前由于欧洲需求有所改善,配合当地重新供应趋于紧张,欧洲已经成为乙二醇价格最高的地区,正常情况下从价格上涨传导货物进入欧洲主要港口之间需要两个月时间,当地市场人士表示供应紧张至少或将持续到10月份,而且如果美国开工率持续维持低位或继续降低,则下半年欧洲市场将长期维持供应紧张态势。

  乙二醇期货操作建议:乙二醇走势区间调整,近期量能增加,整体向上,操作上以3900-3950附近介入多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年9月2日鸡蛋行情解析

  8月中下旬是鸡蛋需求旺季,菜缺、肉缺的情况还在,升学宴逐步开始,需求有走好趋势。这一轮鸡蛋价格上涨,是真正的需求推动,目前这几日,贸易商手中大量的库存转移到销区之后并没有形成拥堵,市场走货很快,蛋价也比较坚挺,证明需求确实很好。展望9月和四季度行情,10月份之后,预计蛋价会再次经历一波下跌。原因之一是天气转凉,产蛋率上升,供应增加;另一方面,中秋、国庆双节后进入消费低迷期。在供应增多、需求减少的情况下,10-11月蛋价将触底,后期会随着传统消费恢复,在12月-1月缓慢回升。后期蛋价走势要重点关注淘汰鸡和冷库蛋的情况。若淘汰鸡产能不能有效去化,那么上下游无论是养殖户还是贸易商无法出现利润转好,价格转好的局面;而冷库蛋一般在价格大幅上涨的阶段就会大量出库,挤压鲜蛋的需求空间。四季度蛋鸡存栏若有望恢复至正常水平,蛋鸡养殖才有望扭亏转盈,鸡蛋价格才会迎来真正的触底反弹行情。本周现货开始小幅上涨,但预计高度受限,价格高度在4元上方压力较大,且根据历年的规律来看,8月底或9月初是现货的高点。近远期推演来看,近期盘面分歧在于现货反弹高度。

  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋走势调整上扬,多单趋势逐渐向好,量能有所增加,整体走势区间盘整,操作上背靠3480-4000之间高抛低吸。上方看4150压力,滚蛋操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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(责任编辑:陈状 )