罕见券商大提信用减值!52家上半年计提减值131亿增近1倍,2家增幅超10倍,究竟是何原因

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财联社(上海,记者 刘超凤)讯,据财联社记者统计,52家券商在2020年上半年累计信用减值损失130.95亿元,同比增长90.98%。前4家券商的总信用减值损失占比约为五成。

从信用减值损失来看,海通证券(600837,股吧)、中信证券(600030,股吧)最高,分别为29亿元、20.25亿元,同比增幅173.81%、290.03%。从同比增幅来看,东吴证券(601555,股吧)、华鑫证券两家券商信用减值损失同比增幅超过10倍,约三成券商同比增幅超1倍;西部证券(002673,股吧)、国泰君安同比下降均超过75%。

券商出现大规模计提信用减值损失,主要是因为买入返售金融资产损失过高,占比甚至高达九成。

52家券商累计信用减值131亿,接近一倍

9月1日,券商半年报已悉数披露完毕,信用减值损失是侵蚀利润的一大原因。据财联社记者统计,52家券商在2020年上半年累计信用减值损失130.95亿元,同比去年的68.57亿元增长90.98%,接近一倍。

52家券商中,前4家券商的总信用减值损失占比约为5成,前15家券商的总信用减值损失占比约为八成。换言之,8%的券商贡献了近一半的信用减值损失。

从信用减值损失来看,52家券商中有2家信用减值损失超20亿元,分别是海通证券、中信证券;4家超10亿元,累计72.32亿元,约占总信用减值的55%;15家券商信用减值损失超2亿元,累计105.71亿元,约占总信用减值的80%;27家超1亿元,累计122.54亿元。

罕见券商大提信用减值!52家上半年计提减值131亿增近1倍,2家增幅超10倍,究竟是何原因

从同比增幅来看,36家具有有效数据(有些券商由于转回金额等原因导致信用减值损失负值,故不纳入统计)的券商中,东吴证券、华鑫证券两家券商信用减值损失同比增幅超过10倍,分别为1548.89%、1019.27%;4家同比增幅超过5倍;8家同比增幅超过2倍;12家同比增幅超过1倍,占比约3成;15家同比增幅超过50%。

两家券商减值超20亿

具体来看,海通证券信用减值损失最高,高达29亿元,同比增幅173.81%;其次是中信证券,信用减值高达20.25亿元,同比增幅290.03%。这是唯二的两家信用减值损失超20亿。与此同时,海通证券、中信证券上半年的营收分别为177.88亿元、267.44亿元,信用减值损失占营收的16.3%、7.61%。

此外,东方证券、国信证券(002736,股吧)信用减值也超过10亿,分别为12.90亿元、10.07亿元,同比增幅分别为174.06%、212.92%。而东方证券、国信证券上半年的营收分别为96.25亿元、80.39亿元,信用减值损失占营收的13.40%、12.52%。

15家券商信用减值损失超2亿元。除了上述的海通证券、中信证券、东方证券、国信证券4家券商外,还包括东吴证券(4.40亿元)、兴业证券(601377,股吧)(4.06亿元)、五矿资本(600390,股吧)子公司五矿证券(3.85亿元)、广发证券(000776,股吧)(3.58亿元)、泛海控股(000046,股吧)子公司民生证券(3.08亿元)、方正证券(601901,股吧)(3.03亿元)、华创阳安(600155,股吧)子公司华创证券(2.50亿元)、哈投股份(600864,股吧)子公司江海证券(2.48亿元)、国元证券(000728,股吧)(2.24亿元)、中信建投(2.09亿元)、华泰证券(601688,股吧)(2.07亿元)。

值得注意的是,这15家券商中,哈投股份信用减值损失为2.48亿元,占营收(7.59亿元)的32.74%;华创阳安信用减值损失为2.50亿元,占营收(14.02亿元)的17.81%;五矿资本信用减值损失为3.85亿元(24.31亿元),占营收的15.84%。

相对地,12家券商的信用减值损失不超过5000万元,8家不超过2000万,3家不超过1000万。(信用减值为负的不纳入统计)信用减值损失不超过1000万的分别为华林证券(25.52万元)、湘财证券上市主体哈高科(600095,股吧)(217.18万元)、太平洋证券(606.85万元)。

除上述三家券商外,还有5家券商信用减值损失不超过2000万,分别为南京证券(1308.34 万元)、财通证券(1664.94万元)、东财证券上市主体东方财富(300059,股吧)(1723.22 万元)、长城证券(1775.60 万元)、山西证券(002500,股吧)(1889.73 万元)。

东吴、华鑫同比增幅超10倍

此外,东吴证券的信用减值同比增幅最高,为1548.89%;其次是华鑫证券,同比增幅为1019.27%。信用减值同比增幅超过3倍、但不及10倍的券商共有3家,分别为浙商证券(712.45%)、长城证券(521.45%)、江海证券(341.47%)。

信用减值同比增幅超过1倍、但不及3倍的券商共有7家,分别为中信证券(290.03%)、民生证券(262.20%)、国信证券(212.92%)、东方证券(174.06%)、海通证券(173.81%)、西南证券(600369,股吧)(156.90%)、银河证券(128.46%)。

相对地,除了不纳入统计的券商外,36家券商中共有16家券商信用减值损失同比下降。其中,西部证券同比下降最多,为-80.23%;其次是国泰君安,信用减值同比下降76.21%;还有湘财证券上市主体哈高科,信用减值同比下降73.50%。

除了西部证券、国泰君安、湘财证券外,还有8家券商同比增幅下降超20%。分别为山西证券(-54.27%)、光大证券(601788,股吧)(-48.24%)、第一创业(-44.65%)、中泰证券(-41.35%)、申万宏源(000166,股吧)(-33.88%)、天风证券(-26.33%)、东北证券(000686,股吧)(-25.47%)、广发证券(-22.85%)。

信用减值主因还是买入返售金融资产

每到季报、半年报、年报披露季,各家上市公司均会根据业务情况计提信用减值损失。而计提信用减值损失,正如中信建投半年报所言,“主要是由于本期计提买入返售金融资产、融出资金和其他债权投资减值损失所致。”

以海通证券、中信证券、东方证券、国信证券、东吴证券、浙商证券、长城证券、江海证券为例。海通证券计提29亿为券商信用减值损失之最,减少净利润 22.35亿元,而计提后海通证券的净利润为54.83亿元。

值得注意的是,海通证券各个项目的减值损失都很平均。其中,计提金额最高的项目是其他贷款和应收款项,计提8.24亿元;而买入返售金融资产计提6.73亿元。华西证券研究所非银分析师吕秀华表示,海通证券由于旗下有银行业务,信用减值损失增加主要由其他贷款和应收款项减值准备增加带来的。

罕见券商大提信用减值!52家上半年计提减值131亿增近1倍,2家增幅超10倍,究竟是何原因

而中信证券计提20.35亿信用减值损失,主要原因是买入返售金融资产和融出资金信用减值损失计提增加。其中买入返售金融资产就有11.41亿元,同比增幅196%,占信用减值损失的56%。

罕见券商大提信用减值!52家上半年计提减值131亿增近1倍,2家增幅超10倍,究竟是何原因

东方证券计提12.90亿元信用减值损失,主要是股票质押式回购业务计提的减值准备同比增加。其中,买入返售金融资产减值损失为12.42亿元,同比增幅206%,占信用减值损失的96%。

罕见券商大提信用减值!52家上半年计提减值131亿增近1倍,2家增幅超10倍,究竟是何原因

国信证券计提10.07亿元信用减值损失,(值得注意的是,由于计数方式不同,国信证券半年报中的本期信用计提减值损失为10.07亿元,而8月24日发布的计提减值准备公告中为101254.06万元,本文以前者为准)主要是股票质押回购业务信用减值损失增加。其中,买入返售金融资产减值损失为8.11亿元,同比增幅541%,占信用减值损失的81%。

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东吴证券计提4.40亿元信用减值损失,同比增幅超过15倍,主要是买入返售金融资产信用减值损失计提增加所致。其中,买入返售金融资产当期计提信用减值损失4.33亿元,占信用减值损失的98%。

罕见券商大提信用减值!52家上半年计提减值131亿增近1倍,2家增幅超10倍,究竟是何原因

华鑫证券信用减值损失2482.25万元,同比增幅为1019.27%。主要为信用业务减值损失增加。其中,买入返售金融资产当期计提信用减值损失2311.64万元,占比为93%。(值得注意的是,华鑫证券上半年减值损失以“-”填列)

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浙商证券信用减值损失5676.98 万元,同比增幅为712.45%。主要为买入返售金融资产减值损失增加。其中,买入返售金融资产当期计提信用减值损失5221.06万元,同比增幅982%,占比为92%。

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长城证券信用减值损失1775.60 万元,同比增幅521.45%。其中,买入返售金融资产当期计提信用减值损失1495.36万元,占比为84%。

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江海证券上市主体哈投股份计提信用减值2.48亿元,同比增幅341.47%,同比增加的主要原因是全资子公司江海证券买入返售金融资产股票质押业务计提减值所致。其中,买入返售金融资产当期计提信用减值损失2.33亿元,占比为94%。(值得注意的是,哈投股份上半年减值损失以“-”填列)

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从上述9家券商(信用减值损失排名前四、信用减值损失同比增幅排名前五)来看,券商大规模计提信用减值损失的主要原因还是买入返售金融资产减值损失过大,占比甚至高达九成。

股质风险整体下降,个股分化加速存在个别风险

对于买入返售金融资产减值导致券商大规模计提信用减值,华西证券研究所非银分析师吕秀华对财联社记者表示,上半年39家上市券商信用减值损失总额113亿元,较去年同期的58亿元增93%,主要由于股票质押式回购减值导致。而股票质押回购减值增多主要由于上半年上证综指总体下跌带来,而部分个股有较大跌幅。上半年上证综指跌2%;而去年同期上证综指涨36%。

“但后续券商整体股票质押业务风险并不大,一方面此块业务自2017年以来连续压降,截至6月30日39家券商买入返售总体规模4759亿元,较去年6月30日下降24%,较今年初下降10%,另一方面今年A股行情总体向好。”吕秀华补充道。

苏宁金融研究院特约研究员何南野对财联社记者表示,“我认为整体股票质押业务风险已经化解,但个别风险仍然存在。主要是由于推进注册制之后,个股分化其实也在加速,资金抱团倾向明显,优质股票估值在快速上涨,而一些质地较差股票估值在降低。与此同时,退市力度在加大,一些个股正快速步入ST及退市边缘,导致个别券商计提了较大的信用减值损失。未来股票质押计提券商信用减值应该会常态化。”

(责任编辑:李显杰 )