玻璃10个合约盘中触涨停,选远月还是近月?美豆预期丰产,豆粕还能“起飞”?

期货

  8月11日,国内期市多数收跌,17个品种上涨,41个品种下跌。能化品涨跌不一,沥青跌逾3%,20号胶跌逾2%,玻璃则涨逾4%,早盘玻璃期货10个月合约全部触及涨停;基本金属多数下跌,沪锡跌逾2%;贵金属均下跌,沪金跌逾2%;黑色系涨跌互现,铁矿石涨逾2%,焦炭跌逾2%;农产品(000061,股吧)多数下跌,鸡蛋跌逾2%,红枣冲高回落涨逾2%。

  消息快讯

  1、继上月14日特朗普签署所谓“香港自治法案”后,美国海关8月11日又发公告,称9月25日起,香港出口到美国货物必须标明来源地是“中国”,而不能再贴“香港制造”标签。

  2、伦敦金属交易所(LME):铜库存增加250吨,铝库存减少4225吨,锌库存减少75吨,镍库存减少6吨,锡库存持平,铅库存减少25吨。

  3、中国人民银行:初步统计,2020年7月社会融资规模增量为1.69万亿元,比上年同期多4068亿元。7月末,广义货币(M2)余额212.55万亿元,同比增长10.7%,增速比上月末低0.4个百分点,比上年同期高2.6个百分点。

  4、星展银行(DBS)表示,马来西亚7月棕榈油出口强劲,料支撑棕榈油期价。7月出口增加主要是对印度出口翻番。另外,印尼和马来西亚棕榈油产量减少料亦提振价格。但棕榈油与豆油之间的价差收窄则抑制棕榈油价格涨势。星展银行维持2020年毛棕榈油价格预估在每吨2450马币不变。

  重点品种分析

  纯碱、玻璃

  本周纯碱厂家整体开工负荷略有提升,价格大幅上涨,下游浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足,对纯碱涨价抵触明显,市场对价格博弈过程使得订单减少库存有所增加,中建材招标价格涨200元/吨,当前价格博弈基本结束,纯碱涨幅确定,新订单开始跟进,纯碱有望从降价去库转为涨价去库节奏,持续看好纯碱后市行情。

  本周浮法玻璃日熔量略下降,市场成交活跃,旺季未到市场先旺。玻璃价格较大幅度上涨,玻璃库存降至去年同期水平,玻璃产能扩张较难、时间周期长,预期今年玻璃价格将突破历史新高,持续看好后市行情。主力交割临近,期货升水较高,风险较大,不建议参与。看多玻璃远期合约。

  沥青

  今日沥青期货盘面下跌,09-12合约月间价差有所收敛,主力合约突破前期压力位,增仓下行。沥青市场现货价格除个别地区贸易商报价小幅暗降以外,整体持稳为主。需求端因多种因素扰动迟迟尚未发力,同时供应在利润驱动下增量显著,此外,国际油价震荡整理,沥青成本端支撑有限,导致沥青期货盘面压力较大,相对而言,沥青期货近月合约存在现货支撑,下降幅度不及远月,后市需求端还需要数据的进一步验证,短期来看,供需宽松下格局下,盘面以偏弱震荡为主,等待需求端和成本端的明确指引。

  甲醇

  太仓地区现货市场价格窄幅震荡,成交商谈尚可,基差稳定运行。期货合约仍是换月期间,09合约空头持续减仓,因此近两日09、01涨幅明显。从基本面来看,西北地区上游检修恢复,内地供应压力增大,8月份将呈现港口强于内地的局面,短期依然是区间震荡。长期来看,未来价格中枢将随着产能退出或新增产能推迟后需求恢复上移。低位多单、做多煤制甲醇利润、卖出远月看跌期权可持有。

  豆粕

  缺乏天气的助力,美豆只能“一条腿”上涨,那么11月合约突破前期高点910美分/蒲式耳的难度较大,但同时下方空间也不大,毕竟生长关键期,天气存在变数。美豆还得磨底,直到消化丰产压力。11月合约下方支撑860美分/蒲式耳。

  豆粕基本面一言概括就是“高供给+高需求+美豆疲软”。单边价格预计窄幅震荡,重心缓慢走高,价差波动性大于单边。具体来说,得益于生猪价格的高企及生猪养殖的恢复,猪饲料、肉禽饲料和蛋禽饲料表现都不错,豆粕表观消费量创历年同期最高。大豆单周压榨需达到200万吨才能满足豆粕单周需求量。对于20/21年度,市场已经把国内豆粕需求放在同比增10-15%,预期已经很高了,近期再增的可能性不大。大需求消化了大供给压力,豆粕库存度过了最艰难的时候,未来压力将逐渐下降。后期豆粕焦点集中在大豆进口、美豆价格。虽然压榨利润高,但油厂采购进度一般,9-12月共计3220万吨,不算多,不快不慢,且进口过于集中在美国,存在隐忧。供给存在不确定性,还是博弈的过程。相比于大涨大跌,我们觉得豆粕还是窄幅震荡,重心缓慢走高中。1月合约矛盾最集中,最适合作为长线多头配置。

  重点事件关注

  1、20:30 美国7月PPI月率

  2、24:00 EIA公布月度短期能源展望报告

  3、次日04:30 美国至8月7日当周API原油库存

(责任编辑:陈状 )